相信投资了四年以上的朋友都对这家公司的事迹多少有些了解。Gkent以前是以制作水表为主业的公司，后来逐渐涉及了建设LRT和医院等建筑领域工程。在纳吉时代，建筑业可以说是风声水起，各种大型基建项目陆续有来。Gkent的水表业务的稳定和基建业务的加持也导致股价番了好几倍。
大选后希盟一上台，Gkent直接连续俩天跌停板，瞬间跌掉了2年多的涨幅。想必那时候股民的心应该是碎成玻璃渣渣了。经过多年的调整Gkent也多次宣布日后将会以水表业务为主。我们从季报盈利图中也可以看到似乎一切都在往好的方面发展，盈利也呈现了U型的转折。
我曾经也在2019年头的时候尝试抄底Gkent，可这只股票直接想抄了我的家。胆小的我在2019年尾的时候也是只好先止损离场了。就让我们今天来看看阔别俩年还有没有机会抄他的底吧。
季报分析
目前Gkent的现金储备高达2亿111万，债务则是8278万。净现金则有1亿1833万，每股现金高达RM0.21。对比现有RM0.78的股价来说算是非常优秀的。
从现金流来看，公司的收账能力不强。虽然盈利一直有在提升，但是现金比例还是逐渐下降的。这主要是receivables提升了不少。我认为很大可能是LRT3的工程款一直没有到账。这也是之前报道时不时就会出现的新闻。
Gkent的8783万营业额中，5063万来自于engineering sector。同比一共下降了3％，低于2020年同期的5210万令吉。主要是由于较低的收入贡献和项目结束。 该部门盈利为1348万令吉，高于2020年同期的1258万令吉。主要归因于合资公司的业绩贡献。
Metering sector的营业额贡献则是来到了3720万，同比一共提升了23%。盈利也是提升了76%，来到了1031万。这块业务是属于Gkent的老本行，而在未来也会成为Gkent的最主要盈利来源。Gkent如果专注于该业务的发展，是很有发展成东南亚的主要水表供应商的。毕竟Gkent都有能力斩获新加坡水表的合约了，也间接展示了该业务的竞争力。
结论
随着医院工程和LRT3工程的结束，Gkent在未来应该很难在涉足建筑领域了。如果单纯计算Metering Sector的1031万盈利，那么一年的盈利将会是可以去到4000万左右。拿10倍pe来说，Gkent的市值大约可以去到400m。
此外，医院和LRT3的工程完结后，工程款陆续下来，Gkent的现金流也会有所好转。Gkent建造铁路的能力也是属于老本行，这也是为什么他能够加入建造LRT3的joint venture的其中一个原因。至少本地铁路建设的工程，Gkent还是有能力竞标的。
Gkent的估值如何计算呢？我认为管理层是觉得公司股价被低估的。自从大选后，Gkent也积极回购了许多自家股票，目前库存股来到了7.07%。
以我的角度，我会计算水表业务所提供的400m市值和净现金的总和作为参考价。合理价格应该可以去到520m左右。由于建筑行业的能见度低，Gkent股息也不诱人，价值和价格的差距等综合考量，我暂时会持续观望下去。等技术面出现买点或者基本面有新的增长点再来考虑布局。
纯属个人意见，无任何买卖建议。
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