【TEXCHEM 德健资源 8702】- 寿司股的季报分析

第一篇： 【TEXCHEM 德健资源 8702】- 寿司王开始赚钱了？

第二篇：【TEXCHEM 德健资源 8702】- 2月业绩季后最亮眼的股票

一开始以为是5月的时候Texchem才会出季报，其实是我疏忽了Texchem前几个财政年的数据。既然4月出了季报那我们就来看看到底好不好吧。

庆幸的是公司依旧保持盈利，只是QoQ是下滑了31%。然后我们也可以注意到Revenue是连续三个季度下跌的了。这时候我就在想，是不是只有疫情持续，sushiking获得商场租金减免并提供外送才能持续盈利了...

再来就是eps依旧还有5.5sen，以forward pe来计算的话，一年可赚22sen。按照10pe的计算，股价是可以去到RM2.20的。当然这是非常粗糙的算法，公司必须持续保持或提升盈利，这些推算才能奏效。

财务状况

如果拿Texchem本季度对比去年同季度的数据，你会发现怎么看就怎么好。所以我个人更倾向于拿QoQ做对比，毕竟Texchem也是因为最近俩个季度盈利暴涨股价才有所反应的。

我们可以发现Profit before interesr and taxation是从上季度的19.75m下滑到了这个季度的12.75m，但是盈利只是下滑了3m左右。这是因为Finance costs和Tax expense减少了3.5m。这是需要注意的，如果公司的这俩项成本维持的话，盈利将会降到更低。

目前，公司握有91m的现金和160m的债务。现金流方面大致没有什么问题，有兴趣看的朋友可以去第一篇了解下，在那里我有分析过。

业务

Industrial Division中，公司去年Q4的营业额为122m提升到了今年一季度的137m。税前盈利从去年的3.9m降低至今年的3.6m。YoY是很亮眼的，但是QoQ看下来就比较中和。

Polymer Engineering Division中，公司去年Q4的营业额为62m，本季度则是下跌到了54m。税前盈利方面则是从6.1m下降到了5.2m。还是老话，YoY是很亮眼的，但是QoQ看下来就比较中和。

Food Division的业务在缅甸，上个季度亏损了100k，这个季度亏损了1m。占比不大可以忽略。

Restaurant Division中，在MCO的影响下应该是较为惨淡的。营业额从去年的57m提升到了58m。但是，税前盈利从去年的6.2m下降到了今年的3.1m。况且前季度的盈利还包括了一笔3.5m的折旧。

总结

如果对比之前，公司的业绩的确提升了许多。即使业绩的平平，但是由于股价被严重低估，现在的价格依旧较为便宜。这个是非常尴尬的，我也很好奇星期一市场会做出什么样子的反应。

目前这只股已经为我带来了80%的回酬，我还有足够的筹码跟他耗着。对于这个业绩我只能调低目标价，等待市场的反应再决定几时套利了。有兴趣的朋友可以关注我的Facebook主页@大老板投资记录本来获取最新消息。

***更新：3.5m的折旧在上季度是折旧回拨，并不是折旧开销。因此前季度的干净盈利应该是6.5m，因此本季度的业绩与上季度接近。非常谢谢网友的更正***