NTPM主要从事制造及分销几个主要品牌的卫生纸和个人护理产品，如 Premier、Cutie、Royal Gold、Budget、Intimate，和Diapex。 NTPM的产品大多销往于马来西亚，新加坡，越南和泰国。
新加坡、泰国和越南。 目前，NTPM 拥有17个销售办事处和交付中心，其中14个在马来西亚，1个在新加坡，1个在泰国和1个在越南。此外NTPM在马来西亚和越南一共拥有四家工厂
在 2021 财年，NTPM的revenue高达749m，对比2020财政年一共是下降了 4% 或28.8m。Revenue减少的主要原因是因为生活用纸产品的销量下降了。而导致公司销量下滑的主要原因是因为MCO减少了人们使用卫生纸的习惯。
尽管revenue下跌了，2021财政年的EBITDA却可以达到RM162.2m的成绩！对比2019财政年一共是提升了67%。这主要的原因是原料成本下跌了许多。此外在2021财政年中NTPM也通过出售子公司获得了12.6m的一次性盈利。
NTPM把业务主要分成俩个部分，一个是纸巾和非纸巾类的产品例如纸尿片，湿纸巾等。Tissue paper部门的revenue虽然是personal care几近俩倍左右，但是我们可以看到盈利方面，personal care还是略高于Tissue paper部门的。这主要是因为Tissuer paper部门的毛利太低了。
管理层也有提到自2021年7月以来原料成本已经提升到了770USD每公吨，相信这会对于公司profit margin造成不利因素。此外，管理层也积极添置新的机器以提升产能，管理层预计这一次的扩充可以将目前9万吨的产能提升至16万吨。
在personal care部门方面，管理层表示纸尿片的销量是下滑的，唯有湿纸巾的销量是显著提升的。公司表示纸尿片难以和外国的产品进行竞争，因为SST只对于本国生产的产品有效，而外国产品反而或有税务优势。管理层也有意将Personal care的产品销往至泰国和越南市场。
NTPM在这几年的扩张中提升了不少的revenue，可惜的是profit margin一直无法稳定的提升上来。NTPM的积极扩张下债务也是来到了343m，现金则是高达37.8m左右。庆幸的是在2020财政年的原料成本下跌中，公司爆赚了一笔盈利，因此其实债务已经是从428m下跌到了343m的了。
未来公司的重点发展是越南能否做出更大的贡献以及personal care部门能不能稳定NTPM忽高忽低的profit margin了。目前NTPM的股息是高达4.8%的，如果以目前的估值来看，我是没有发现到有什么低估的部分，可以持续观察接下来几个季度的盈利表现在做定夺吧。
有兴趣的朋友可以关注Facebook主页@大老板投资记录本或者我们的YouTube频道@Investobox来获取最新消息。
https://docs.google.com/forms/d/1_ZcSwO3GK6JGMc0Rb0TjzdRSiV0-7WPtzh5Xy8TzrvQ/edit
【全马独家马股分析】
我和我的团队设立了一个马股社群
在此欢迎各位股友加入我们的社群。 加入社群有以下福利。
没有评论:
发表评论