【UOAREIT 5110】- reits也有爆炸性增长？？

UOA产托这几年的盈利一直停滞不前，股息派发也略显下滑的迹象。主要原因是没有新的资产注入。此外2018年，UOA产托以RM120m出售了位于Jalan Pantai Baru的Wisma UOA Pantai予CIMB Bank。这是因为该资产的出租率仅为19%，而为了优化资产回酬做出的决定。出售的盈利用作偿还银行贷款。截止2019年财政年，公司的gearing ratio仅为26%，距离50%的限制还有很大的空间。

2020年9月，UOA产托向大股东买下了价值700m的UOA Corporate Tower。此前公司的资产规模为1.02b，而在收购后则达到了1.73b。Gearing ratio从26%提升至39.6%。此前UOA Corporate Tower的出租率已经达到了93.09%因此相信在2021财政年就可以有显著的盈利贡献。

该资产净出租面积（NLA）为73万2871平方尺，其中有15万4257平方尺是由UOA集团相关单位租下。UOA发展之后每年需缴730万令吉租金。从以上我们可以算出每平方尺的租金为RM47。我以90%的出租率和每平方尺RM45的租金可以算出该资产每年可提供UOA产托接近30m的租金收入。

要知道公司2020财政年的营业额为72.7m，而这个新资产的收购是对公司整体表现有显著增加的。可惜的是这笔收购案并不是完全使用贷款支付，而是私下配售筹集了RM280m来支付部分收购费用。也就是说股本增加，自然分到的股息就减少了。

UOB产托的其它资产出租率平均达到了90%。2020年财政年的疲弱是因为管理层给予用户租金优惠。

更多的内容可能到等到2020AR或者2021Q1出炉才可以知晓。现在UOA的股价为RM1.10，股息则是7.67%。我认为现在已有被低估的嫌疑了，不妨可以仔细研究。

买卖自负。

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